IRR內部報酬率計算機

使用方式

1. 在現金流(第0、1、2…年)依序輸入金額,用逗號分隔;今天投入的錢寫成負數。
2. 在再投資利率(MIRR用)填入中途收回的錢實際能拿去賺的利率,例如定存或債券利率。
3. 看內部報酬率,再和修正內部報酬率(MIRR)比較。
4. 淨現金流合計與簡單回收期可以幫你快速確認總共賺多少、多久回本。

內部報酬率是什麼

內部報酬率(IRR)是一個利率:用它來折現所有現金流時,淨現值剛好等於0。換句話說,它是這筆投資本身隱含的年化報酬率。

0 = Σ CF_t ÷ (1 + IRR)^t,t = 0, 1, 2…

• CF_t = 第t年的現金流(投入為負、回收為正)
• IRR = 內部報酬率,也就是要求解的利率
• t = 年份,第0年是今天
• MIRR = (正現金流以再投資利率滾到期末的終值 ÷ 負現金流的現值)^(1/n) − 1

IRR沒有公式可以直接解出,計算機會反覆試算不同利率,直到淨現值趨近於0為止。只要現金流裡至少有一筆負數、一筆正數,就能算出結果。

範例:投入100萬元,4年逐年增加回收

今天投入100萬元,之後4年每年分別回收25萬、30萬、35萬、40萬元,再投資利率設為2%。

結果:內部報酬率約10.48%,修正內部報酬率約7.48%,淨現金流合計300,000元,簡單回收期3.25年。

IRR比MIRR高出許多,原因是IRR默默假設每年收回的錢也能以10.48%再投資;實際上若只能放定存賺2%左右,MIRR的7.48%比較接近真實的年化報酬。

IRR和MIRR該看哪一個

前期回收多、回收金額大的案子,IRR特別容易被高估,因為它假設這些錢都能用同樣高的報酬率再投入。MIRR讓你自己設定再投資利率,結果較保守。

另外,如果現金流的正負號變換不只一次(例如中途又要加碼投入),IRR可能出現多個解或算不出來,這時候MIRR或淨現值計算機比較可靠。

怎麼使用結果

把IRR拿去和你的資金成本比較:如果借錢的利率是3%,而IRR只有4%,扣除風險後未必划算。比較多個案子時,也要看規模,小案子的IRR高,不代表賺的總金額比較多。

想看年均成長率,可以用年化報酬率計算機;想知道多久回本,用回收期計算機。

常見錯誤

• 忘了把第0年的投入寫成負數,結果就算不出IRR。
• 漏掉中途的維修、稅費或最後的處分收入。
• 只看IRR高低,不看投入金額與期間長短。
• 把IRR直接當成銀行存款利率,忽略再投資的假設。

計算的假設與限制

計算機假設每期間隔一年、現金流在期末發生。如果你的現金流是每月一次,得出的數字是每期報酬率,不是年報酬率。結果不包含稅負與通膨,重大投資決策請搭配其他指標,並諮詢專業人士。

常見問題