इस कैलकुलेटर का इस्तेमाल कैसे करें
- कैश फ्लो (वर्ष 0, 1, 2…) कॉमा से अलग करके लिखें। पहली वैल्यू आज (साल 0) की है और आमतौर पर माइनस होती है, क्योंकि यह आपका लगाया पैसा है।
- बाद के सालों में आने वाली रकम प्लस में और कोई अतिरिक्त निवेश माइनस में डालें।
- पुनर्निवेश दर (MIRR के लिए) भरें: बीच में मिलने वाले पैसे को दोबारा लगाने पर आप कितना रिटर्न मानते हैं।
- इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) पढ़ें और उसे मॉडिफाइड IRR (MIRR) तथा साधारण पेबैक से मिलाएं।
इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न का मतलब
IRR वह एक सालाना दर है जिस पर आपके सभी कैश फ्लो की प्रेज़ेंट वैल्यू का जोड़ ठीक शून्य हो जाता है। सीधे शब्दों में, यह वह डिस्काउंट दर है जिस पर निवेश न फायदा देता है, न नुकसान। अगर IRR उस रिटर्न से ज़्यादा है जो आपको उतने ही जोखिम पर कहीं और मिल सकता था, तो यह निवेश बेहतर है।
0 = CF₀ + CF₁/(1 + r) + CF₂/(1 + r)² + … + CFₙ/(1 + r)ⁿ- CFₜ = साल t का कैश फ्लो (माइनस = पैसा बाहर गया, प्लस = पैसा आया)
- r = इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न, सालाना
- n = आपकी लिस्ट का आखिरी साल
दो से ज़्यादा कैश फ्लो होने पर IRR का कोई सीधा फॉर्मूला नहीं होता, इसलिए कैलकुलेटर बार-बार दरें आज़माकर वह दर ढूंढता है जहां जोड़ शून्य हो जाए। Excel का IRR फंक्शन भी यही तरीका अपनाता है।
उदाहरण: ₹1 लाख और चार साल की बढ़ती कमाई
आप आज ₹1,00,000 लगाते हैं और अगले चार साल में ₹25,000, ₹30,000, ₹35,000 और ₹40,000 वापस पाते हैं। कैलकुलेटर 10.48% सालाना IRR देता है। कुल नेट कैश फ्लो ₹30,000 है और साधारण पेबैक लगभग 3.25 साल। 6% पुनर्निवेश दर पर MIRR 8.89% आता है।
अब दूसरा ढांचा देखें: ₹1,00,000 आज और पांचवें साल एक साथ ₹1,60,000। कुल फायदा ₹60,000 है, पहले उदाहरण का दोगुना, फिर भी IRR सिर्फ 9.86% है। पहला निवेश पैसा जल्दी लौटाता है और IRR इसी को इनाम देता है। सिर्फ शुरुआत से अंत तक की बढ़त दर के लिए CAGR कैलकुलेटर आसान है।
IRR बनाम MIRR
साधारण IRR चुपचाप मान लेता है कि बीच में मिला हर रुपया उसी IRR पर दोबारा निवेश होगा। 18% वाले प्रोजेक्ट के लिए यह मान्यता बहुत आशावादी है। कैश फ्लो −₹1,00,000, ₹80,000, ₹30,000, ₹10,000 और ₹10,000 लें: IRR 18.46% है, लेकिन 6% पुनर्निवेश दर पर MIRR सिर्फ 10.59% है।
MIRR सभी आमदनी को आपकी पुनर्निवेश दर पर आगे बढ़ाता है और निवेश को उसी दर पर पीछे डिस्काउंट करता है, इसलिए यह ज़्यादा सतर्क आंकड़ा है। दोनों में बड़ा फर्क हो तो प्लानिंग के लिए कम वाले पर भरोसा करें।
नतीजे का इस्तेमाल कैसे करें
IRR को अपनी हर्डल रेट से मिलाएं: जोखिम के हिसाब से ज़रूरी रिटर्न, या आपके अगले सबसे अच्छे विकल्प की दर। उसी प्रोजेक्ट को रुपयों में देखने के लिए NPV कैलकुलेटर से कैश फ्लो डिस्काउंट करें, और पैसा कितनी जल्दी लौटेगा यह पेबैक पीरियड कैलकुलेटर से देखें।
बीमा पॉलिसी या चिट फंड जैसी स्कीम में भी, जहां हर साल प्रीमियम जाता है और आखिर में रकम मिलती है, IRR से असली सालाना रिटर्न का अंदाज़ा मिलता है। अलग आकार के प्रोजेक्ट की तुलना में IRR गुमराह कर सकता है: ऊंचे IRR वाला छोटा प्रोजेक्ट कम IRR वाले बड़े प्रोजेक्ट से कम रुपये बना सकता है।
आम गलतियां
- शुरुआती निवेश छोड़ देना या उसे प्लस में लिखना। लिस्ट में कम से कम एक माइनस और एक प्लस वैल्यू ज़रूरी है।
- अवधि मिला देना। हर वैल्यू एक साल की है; मासिक रकम या SIP को पहले सालाना जोड़ में बदलें।
- टैक्स और चार्ज भूल जाना, जो हर आमदनी को कम करते हैं।
- छोटे प्रोजेक्ट के ऊंचे IRR को स्थायी रिटर्न मान लेना। पैसा लौटने के बाद उसे फिर कहीं लगाना होगा।
मान्यताएं और सीमाएं
कैश फ्लो हर साल के अंत में, बराबर अंतराल पर आते माने गए हैं। जो कैश फ्लो कई बार साइन बदलते हैं, उनके एक से ज़्यादा सही IRR हो सकते हैं, और टूल उनमें से एक दिखाता है। टैक्स, महंगाई और जोखिम इसमें शामिल नहीं हैं। इस आंकड़े को तुलना का साधन मानें और बड़े फैसलों से पहले किसी योग्य सलाहकार से जांच करवाएं।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
अच्छा IRR कितना माना जाता है?
जो आपके जोखिम के हिसाब से ज़रूरी रिटर्न से ऊपर हो, जैसे किसी वैकल्पिक निवेश का रिटर्न या आपके लोन की ब्याज दर। कोई एक सार्वभौमिक संख्या नहीं है।
क्या IRR माइनस में हो सकता है?
हां। अगर कुल वापस मिली रकम लगाए गए पैसे से कम है, तो IRR शून्य से नीचे होगा।
कैलकुलेटर माइनस और प्लस दोनों कैश फ्लो क्यों मांगता है?
जब तक पैसा बाहर जाए और वापस न आए, तब तक कोई ऐसी दर नहीं जो दोनों को बराबर करे, इसलिए IRR होता ही नहीं।
क्या IRR और ROI एक ही हैं?
नहीं। ROI कुल फायदे को लागत से भाग देता है और समय को नहीं देखता। IRR सालाना दर है जो हर कैश फ्लो के समय का हिसाब रखती है।
MIRR के लिए कौन सी पुनर्निवेश दर लें?
वह यथार्थवादी दर जो आपको बचे पैसे पर मिल सकती है, जैसे FD या डेट फंड का रिटर्न, न कि खुद IRR।