使用方式
- 在初始投資輸入一開始要投入的總金額。
- 在每年現金流輸入每年預計多出來的淨收入或省下的費用。
- 如果收入會逐年增加,填入現金流年成長率;在折現率填你要求的最低報酬。
- 看回收期與折現回收期,再從逐年的累計與累計折現值確認何時轉正。
一般回收期與折現回收期
回收期是把每年的現金流直接累加,看第幾年剛好抵銷初始投資。它好懂,但把今天的1元和5年後的1元當成一樣。
回收期 = 累計現金流 ≥ 初始投資的那一年(年內按比例計算)- 每年現金流 = 第1年的現金流,之後每年依成長率增加
- 折現值 = 第t年現金流 ÷ (1 + 折現率)^t
- 折現回收期 = 累計折現值 ≥ 初始投資的時間點
折現回收期先把每年的現金流用折現率換算成今天的價值再累加,因此一定比一般回收期長。折現率越高,兩者差距越大。回本的那一年,計算機會用年內比例估算到小數。
範例:投入100萬元,每年多賺25萬元
假設一台設備要100萬元,每年可以帶來25萬元的淨現金流,沒有成長,折現率5%。
回收期剛好4年,折現回收期約4.58年。
如果每年現金流能成長3%,回收期縮短為約3.83年,折現回收期約4.34年。
怎麼解讀
回收期越短,資金被綁住的時間越少,風險也相對較低。可以先設定可接受的上限,例如「設備用5年,最好3年內回本」,再看結果是否符合。
回收期只告訴你何時回本,不告訴你回本之後還能賺多少。兩個回收期相同的案子,一個之後還能用10年,一個明年就要汰換,價值差很多。這時候要搭配淨現值計算機或IRR計算機。
也要留意設備的實際使用年限:如果回收期接近或超過使用年限,代表還沒回本就要汰換,這樣的投資風險很高。
常用在哪些地方
常見錯誤
- 每年現金流只算營收,沒有扣掉人力、材料、維修等成本。
- 忽略期中的追加投資,例如設備大修或更換零件。
- 只看一般回收期,低估了資金的時間成本。
計算的假設與限制
計算機假設現金流在每年年底發生、成長率與折現率固定,最多計算50年。稅負、殘值與通膨不在模型內。實際投資前,請用保守與樂觀兩種現金流各試算一次。
常見問題
回收期多長才合理?
沒有統一標準,取決於產業與設備壽命。一般原則是回收期要明顯短於設備可使用的年限。
為什麼折現回收期比較長?
未來的錢經過折現後價值變小,要累積更多年,才能抵銷今天投入的金額。
現金流每年都不一樣怎麼算?
這個計算機用固定成長率模擬。若每年金額差很多,可以把各年數字輸入淨現值計算機,看折現回收期。
折現率填0會怎樣?
折現率為0時,折現回收期會和一般回收期相同。
太陽能板的回收期怎麼算?
把安裝總費用填在初始投資,每年賣電收入或省下的電費填在每年現金流,再扣掉維護費用即可。