Anleihen-Rendite-Rechner

So nutzen Sie den Rechner

1. Tragen Sie den Nennwert ein, den Sie bei Fälligkeit zurückbekommen, und bei Gezahlter Preis den Kurs, den Sie bezahlen.
2. Geben Sie den Kuponzins in Prozent des Nennwerts, Jahre bis zur Fälligkeit und Kupons pro Jahr an (bei Euro-Anleihen meist 1).
3. Lesen Sie Rendite bis zur Fälligkeit und Laufende Rendite ab.
4. Prüfen Sie Kupons bis zur Fälligkeit insgesamt und Gewinn oder Verlust bei Fälligkeit.

Kupon, laufende Rendite und Effektivrendite

Der Kupon ist der feste Zins auf den Nennwert. Die laufende Rendite setzt den Jahreskupon ins Verhältnis zu dem, was Sie tatsächlich zahlen. Die Effektivrendite (Yield to Maturity) berücksichtigt zusätzlich den Kursgewinn oder -verlust bis zur Rückzahlung zum Nennwert und den Zeitpunkt aller Zahlungen.

Kurs = Σ K/(1+y)^t + N/(1+y)^T

• Kurs = Betrag, den Sie heute zahlen
• K = Kuponzahlung je Periode
• N = Nennwert, der bei Fälligkeit zurückgezahlt wird
• y = Effektivrendite je Periode, T = Anzahl der Perioden

Rechnerisch ist die Effektivrendite der einzige Zins, bei dem der Barwert aller künftigen Kupons und der Rückzahlung genau dem Kaufkurs entspricht. Der Rechner löst diese Gleichung numerisch.

Beispiel: Anleihe unter und über pari

Eine Anleihe mit 1.000 € Nennwert, 3 % Kupon und 8 Jahren Laufzeit kostet 960 €. Sie erhalten jährlich 30 €, insgesamt 240 € Kupons, und zusätzlich 40 € Kursgewinn bei Rückzahlung. Die laufende Rendite beträgt 3,13 %, die Effektivrendite 3,58 %.

Kostet dieselbe Anleihe 1.040 €, sinkt die Effektivrendite auf 2,44 %, und Sie verbuchen 40 € Kursverlust. Zahlen Sie genau 1.000 €, entspricht die Effektivrendite dem Kupon von 3 %.

Wie Sie das Ergebnis nutzen

Vergleichen Sie Anleihen immer über die Effektivrendite, nicht über den Kupon. Zwei Anleihen mit gleichem Kupon können je nach Kurs und Laufzeit sehr unterschiedlich rentieren. Setzen Sie die Rendite außerdem in Bezug zur Inflation: Wie viel davon real bleibt, zeigt der Reale-Rendite-Rechner.

Steigen die Marktzinsen, fällt der Kurs bestehender Anleihen, und umgekehrt. Wer bis zur Fälligkeit hält, bekommt den Nennwert zurück; wer vorher verkauft, trägt das Kursrisiko.

Worauf Sie achten sollten

• Bonität des Emittenten: Eine höhere Rendite ist oft die Entschädigung für ein höheres Ausfallrisiko.
• Kosten und Spesen beim Kauf; sie senken die tatsächliche Rendite.
• Steuern auf Zinsen und Kursgewinne; der Rechner arbeitet vor Steuern.
• Kündigungsrechte des Emittenten, durch die die Laufzeit kürzer sein kann als angegeben.
• Stückzinsen, wenn Sie zwischen zwei Kuponterminen kaufen.

Anleihe oder Tagesgeld?

Vergleichen Sie die Effektivrendite mit dem, was Sie sonst für dieselbe Laufzeit erhalten würden, etwa auf Tagesgeld, Festgeld oder bei anderen Anleihen. Berücksichtigen Sie dabei das Risiko: Eine Staatsanleihe mit guter Bonität und eine Unternehmensanleihe mit hohem Kupon sind nicht vergleichbar.

Beachten Sie außerdem die Laufzeit. Je länger sie ist, desto stärker schwankt der Kurs, wenn sich die Marktzinsen ändern. Wer bis zur Fälligkeit halten kann, kennt die Rendite im Voraus, sofern der Emittent zahlt. Wer früher verkaufen muss, kann Gewinn oder Verlust machen.

Annahmen und Grenzen

Der Rechner nimmt an, dass alle Kupons pünktlich gezahlt werden, die Anleihe zu 100 % zurückgezahlt wird und Sie die Kupons zur Effektivrendite wieder anlegen können. Stückzinsen, Steuern, Gebühren, Kündigungsrechte und variable Kupons sind nicht berücksichtigt. Prüfen Sie die Anleihebedingungen und lassen Sie sich bei größeren Beträgen unabhängig beraten.

Häufige Fragen